Главная / Финансы / Некоторым товарно-сырьевым фондам сложно привлечь инвесторов

Некоторым товарно-сырьевым фондам сложно привлечь инвесторов

% Инвесторы% Инвесторы

Инвесторы

© AFP/ Greg Baker

За последний год цены на сырьевые товары продемонстрировали сильный рост, однако это мало помогло некоторым из крупнейших товарно-сырьевых хедж-фондов. Темпы падения активности таких фондов достигли максимума с начала этого столетия, сообщает Dow Jones.

В 2017 году впервые с 2000 года число закрытых товарно-сырьевых хедж-фондов превысило число открытых фондов, согласно Eurekahedge. Эта тенденция продолжилась и в этом году.

В чем же причина? Инвесторы, которых отпугнуло сильное падение цен, начавшееся в 2014 году, не возвращаются, замечают инвестменеджеры и трейдеры, несмотря на отскок котировок ряда сырьевых товаров, включая нефть, медь, древесину и хлопок к многолетним максимумам.

Длинная череда закрытия фондов также отражает эволюцию рынка, говорят эксперты, который все больше связан с торговыми алгоритмами, чем с фундаментальными данными.

Так, в этом году давний нефтяной инвестор Т. Бун Пикенс (T. Boone Pickens) закрыл свой фонд BP Capital, специализировавшийся на нефтегазовых активах. Jamison Capital Partners LP закрыла свой основной фонд с активами 1,5 млрд долларов. В августе легендарный нефтяной трейдер Эндрю Холл закрыл фонд Astenbeck Capital Management LLC.

Число товарно-сырьевых фондов, работающих с прибылью, в этом году упало до исторического минимума 130 против 371 в 2011 году, согласно данным eVestment с 2007 года. При этом общие активы под управлением товарно-сырьевых фондов выросли до примерно 83 млрд долларов в этом году с минимума 66 млрд долларов в 2015 году.

«Хедж-фонды, которые специализируются исключительно на сырьевых товарах – вымирающий вид»,– отметил Крис Соларц, управляющий директор Cliffwater LLC.

«Крупных игроков (уже) не осталось», – добавил он.

Такие фонды проявляли неровную динамику и ранее, однако столь длительный спад может означать, что восстановление на сей раз может оказаться более сложным.

Инвестменеджеры замечают, что ставки на крупные колебания цен, которые в свое время помогли прославиться таким трейдерам, как Холл, теперь сложнее использовать. Некоторые трейдеры избегают ставок на сильный рост или снижение, предпочитая ставки на небольшие ценовые колебания.

Некоторые трейдеры также обеспокоены колебаниями, которые, похоже, не соответствуют сигналам предложения и спроса. В пятницу цены на нефть в США подскочили на 4,6% до 4-недельного максимума, продемонстрировав крупнейший дневной рост почти за двухлетний период, несмотря на решение ОПЕК увеличить добычу. Такая реакция цен удивила аналитиков и трейдеров.

Хотя компьютеризированные алгоритмы уже давно широко применяются на рынках акций и облигаций, рынок сырьевых товаров, который исторически связан с физическими поставками и хранением, долгое время был в меньшей степени связан с алгоритмическими трейдерами.

Впервые автоматизированные трейдеры по контрактам, связанным с нефтегазовой сферой, заняли более половины рынка сырьевых фьючерсов в период конца 2014-конца 2016 года, тогда как валютных фьючерсов показатель составил 80%, а для фондового рынка – более 70%.

«Рынок меняется. Он создает новые вызовы для хеджеров и инвесторов, которые стараются обеспечить (нужную) рыночную динамику», – отметил Питер Хан, сооснователь Bridgeton Research Group.

По словам Хана, многие товарно-сырьевые фонды начинают использовать гибридный подход, сочетая ставки, основанные на фундаментальных факторах, и алгоритмический трейдинг. «Это вопрос адаптации и понимания, как (теперь) торговать с новыми участниками (рынка)», – отметил он.

Марван Юнес, главный инвестиционный аналитик Massar Capital Management, предпочитает скорее общий, комбинирующий данные, подход, чем концентрацию на каком-то одном секторе, как например, на сельскохозяйственном или природном газе. Фонд Юнеса в истекшем периоде текущего года по состоянию на конец мая подорожал на 7,6%, согласно осведомленному источнику.

Источник

О


поделиться ссылкой на статью

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*